案例基本信息

业务类型：跨境收购

案件涉及国家和地区：巴基斯坦

案件代理时间：2016年-2017年

代理律师姓名：管建军、吴鸣、陆如一、邵卿璐、杜佳文

律师事务所名称：国浩律师（上海）事务所

基本案情

巴基斯坦证券交易所是巴基斯坦唯一的全国性证券交易所，由卡拉奇证券交易所、伊斯兰堡证券交易所与拉合尔证券交易所三家交易所经公司化改制后于2016年1月合并而成，产品涵盖股票、债券及衍生品。

早在2015年1月巴基斯坦启动证券交易所公司化进程之初，便拟定了向国际投资者发行40%股票的战略规划。此次巴基斯坦证券交易所出售的40%股权约为3.2亿股，吸引了包括中国投资者、中东地区证交所、伦敦证交所、土耳其证交所等在内的17家机构参加竞标，最后中国金融期货交易所作为牵头方的中国收购联合体胜出。2017年1月20日，中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所三家交易所与中巴投资有限责任公司及巴基斯坦哈比银行组成的联合体，与巴基斯坦证券交易所股权出售委员会在卡拉奇举行巴基斯坦证券交易所股权收购协议签署仪式。巴基斯坦财政部长伊沙克•达尔、巴基斯坦证监会主席扎法尔•哈吉兹、中国驻巴基斯坦大使孙卫东出席仪式。中国证监会主席刘士余致函祝贺。巴基斯坦证券交易所相关负责人表示，收购后买方将获得巴基斯坦证券交易所董事会10个席位中的4席；另外将有4名董事来自该交易所，2名来自巴基斯坦证券交易委员会。联合体财团将任命新的首席执行长、首席财务官和监管人员。

典型意义

这是中国三大交易所首次联合跨国投资收购境外证券交易所股权。此项投资有利于拓宽中巴两国经济金融合作领域，有利于落实“一带一路”战略和中巴经济走廊建设规划，并为中巴两国的传统友谊注入新内容，具有深远的历史意义。具体而言收购意义为：

1.增加沿线国家对“一带一路”的了解，并促进两地的融通。要进一步推进“一带一路”建设，需要加强在金融领域的合作。

2.可创新国际化的融资模式，吸引除了中国之外的更多资金投入“一带一路”建设。中国收购联合体收购巴基斯坦证券交易所股权，有助于吸引更多的国际资金、巴基斯坦本国资金直接或间接为“一带一路”建设服务。

3.为创建国家或区域性交易所作准备。不少“一带一路”沿线国家如哈萨克斯坦斯坦等国，都有新建证券交易所的需求，老挝、泰国、缅甸、孟加拉、马尔代夫和尼泊尔等国，也有建立“昆明丝路交易所(KSRSE)”等服务于中国与南亚、东南亚地区基础设施建设项目的投融资交易平台的愿望。

收购联合体将在风险可控的前提下，本着平等、合作、互利、共赢的原则，推进完成股权收购后续事宜。巴基斯坦证券交易所已于2017年6月29日上市，三家中国交易所与其共同制定了三年发展规划，目前巴基斯坦证券交易所正以亮眼的表现迅速发展。